Options

RND (risk-neutral density) — распределение будущей цены S_T на дату экспирации, восстановленное из цен опционов Deribit: улыбка волатильности фитится SVI-моделью, плотность извлекается формулой Бридена–Литценбергера. Это «мнение рынка, выраженное ценой», со встроенной премией за риск — не буквальный прогноз. W/M/Q — недельная, месячная и квартальная экспирации, dte — дней до экспирации.

Веер RN-квантилей S_T

Перцентили распределения для каждого срока. Точка — медиана (50%), тёмная полоса — интервал 25–75% (центральные 50% вероятности), светлая — 5–95%. Пунктир — текущий спот. Практический смысл: готовые якоря для страйков продажи опционов — страйк ниже q05 рынок оценивает как «дойдём с вероятностью <5%».

Плотность RND по срокам

Сама кривая плотности вероятности по цене (высота пиков нормирована — сравнивайте форму, а не высоту). Тяжёлое левое плечо — рынок платит за защиту от падения; вытянутый правый хвост — премия за апсайд. Чем длиннее срок, тем шире и площе распределение.

Skew & kurtosis по срокам

Форма распределения в двух числах. Skew (столбики): <0 — левый хвост тяжелее, в ценах сидит страх падения (путы дороже); >0 — перекос в сторону роста. κ — куртозис: у нормального распределения 3; κ>3 — «толстые хвосты», рынок закладывает резкие выбросы (при κ>3.3 значение подсвечено янтарным).

Вероятность пробоя P(S_T)

Площадь под плотностью за барьером: риск-нейтральная вероятность оказаться к экспирации ниже −10% / −20% от спота (красные столбики) или выше +10% (зелёный). Удобно сравнивать сроки между собой и прикидывать цену страховки. Помните: вероятности риск-нейтральные — физическая вероятность обвала обычно ниже, роста — выше.

Бейджи качества: «no-arb ✓» — между сроками нет календарного арбитража; «martingale ✓» — среднее распределения сходится к форварду; «SVI-fit ✓» — улыбка надёжно фитится на всех срезах.